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\n\t\t\t\t\t\tLa econom\u00eda mundial volvi\u00f3 a entrar en zona de mayor fragilidad y el FMI ya lo reflej\u00f3 en su \u00faltimo World Economic Outlook. El organismo proyect\u00f3 que el crecimiento global ser\u00e1 de 3,1% en 2026 y de 3,2% en 2027, una correcci\u00f3n frente al 3,3% previsto para 2026 en la actualizaci\u00f3n de enero. El cambio de escenario no responde a un deterioro generalizado de la demanda, sino al nuevo shock geopol\u00edtico: la guerra en Medio Oriente, el encarecimiento de la energ\u00eda y el rebrote de la incertidumbre.<\/p>\n
En ese marco m\u00e1s adverso, la Argentina sigue apareciendo relativamente bien posicionada en la foto regional. El FMI estima que el PBI argentino crecer\u00e1 3,5% en 2026 y 4% en 2027, luego de una expansi\u00f3n de 4,4% en 2025. Es un ritmo superior al que el Fondo prev\u00e9 para Brasil (1,9% y 2%), M\u00e9xico (1,6% y 2,2%) y para el promedio de Am\u00e9rica latina y el Caribe (2,3% y 2,7%).<\/p>\n
Un mundo con menos impulso y m\u00e1s riesgos<\/p>\n
El mensaje central del Fondo es que la econom\u00eda global entr\u00f3 en una etapa de crecimiento m\u00e1s d\u00e9bil y m\u00e1s expuesto a shocks. En su escenario de referencia, asume que el conflicto en Medio Oriente tendr\u00e1 duraci\u00f3n e intensidad acotadas, y que las disrupciones empezar\u00e1n a ceder hacia mediados de 2026. Pero aun con esa hip\u00f3tesis relativamente benigna, el informe advierte que la guerra ya impact\u00f3 sobre los mercados de commodities, las expectativas de inflaci\u00f3n y las condiciones financieras.<\/p>\n
El costo macroecon\u00f3mico de ese cambio ya se ve en las variables duras. El FMI prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n global suba a 4,4% en 2026 antes de moderarse a 3,7% en 2027, cuando en enero esperaba 3,8% y 3,4%, respectivamente. Tambi\u00e9n calcula que los precios de la energ\u00eda trepar\u00e1n 19% este a\u00f1o, con un aumento de 21,4% en el petr\u00f3leo y un valor promedio de alrededor de US$82 por barril.<\/p>\n
Ese giro global importa especialmente para los emergentes. El Fondo subraya que las econom\u00edas importadoras de energ\u00eda, sobre todo las que llegan con vulnerabilidades previas, quedan m\u00e1s expuestas a la combinaci\u00f3n de petr\u00f3leo caro, alimentos m\u00e1s altos, depreciaci\u00f3n cambiaria y endurecimiento financiero. Por eso, aunque la revisi\u00f3n del crecimiento mundial parezca moderada en el agregado, el organismo insiste en que debajo del promedio hay una dispersi\u00f3n muy fuerte entre pa\u00edses y regiones.<\/p>\n
Argentina, mejor que la regi\u00f3n en una cancha m\u00e1s dif\u00edcil<\/p>\n
Para la Argentina, la lectura es dual. Por un lado, el Fondo sigue viendo un crecimiento relativamente elevado frente a sus pares regionales. El pa\u00eds quedar\u00eda por encima del promedio sudamericano, que ser\u00eda de 2,3% en 2026 y 2,5% en 2027, y tambi\u00e9n por arriba del bloque latinoamericano en su conjunto. En una regi\u00f3n de expansi\u00f3n moderada, el pron\u00f3stico argentino sigue destac\u00e1ndose entre las principales econom\u00edas.<\/p>\n
Por otro lado, el dato no est\u00e1 aislado del contexto. La misma proyecci\u00f3n se monta sobre un mundo con menos margen para equivocarse. El FMI remarca que, sin la guerra, el crecimiento global de 2026 incluso habr\u00eda sido revisado al alza hasta 3,4%; es decir, el recorte actual responde casi por completo al shock geopol\u00edtico y a sus derivaciones sobre energ\u00eda, inflaci\u00f3n y mercados.<\/p>\n
Para la Argentina, eso supone un equilibrio delicado. Un petr\u00f3leo m\u00e1s alto puede mejorar ingresos potenciales en sectores exportadores como energ\u00eda, pero tambi\u00e9n complica la desaceleraci\u00f3n inflacionaria, encarece costos log\u00edsticos y endurece el clima financiero internacional. El escenario externo, en otras palabras, se volvi\u00f3 menos amigable justo cuando el Gobierno apuesta a consolidar recuperaci\u00f3n, desinflaci\u00f3n y llegada de inversiones.<\/p>\n
El Fondo no ve un escenario despejado<\/p>\n
El WEO no s\u00f3lo recort\u00f3 el escenario base. Tambi\u00e9n describi\u00f3 qu\u00e9 podr\u00eda pasar si el conflicto se prolonga o escala. En un escenario adverso, el crecimiento global podr\u00eda caer a 2,5% en 2026 y la inflaci\u00f3n subir a 5,4%. En uno severo, la expansi\u00f3n mundial quedar\u00eda apenas en torno al 2%, un nivel que el propio Fondo compara con episodios cercanos a una recesi\u00f3n global.<\/p>\n
La conclusi\u00f3n del organismo es que los riesgos siguen claramente sesgados a la baja. Por eso pide preservar estabilidad de precios, cuidar la sostenibilidad fiscal y evitar respuestas desordenadas frente a shocks de oferta como el actual. Tambi\u00e9n advierte que el deterioro institucional o la p\u00e9rdida de credibilidad de la pol\u00edtica monetaria pueden amplificar el problema al desanclar expectativas inflacionarias.<\/p>\n
Para la Argentina, entonces, la foto del FMI tiene dos planos. El primero es favorable: el pa\u00eds conserva una previsi\u00f3n de crecimiento superior a la de Brasil, M\u00e9xico y al promedio regional. El segundo es m\u00e1s exigente: ese desempe\u00f1o esperado deber\u00e1 sostenerse en un mundo que ya no acompa\u00f1a como hace apenas unos meses, con m\u00e1s tensi\u00f3n geopol\u00edtica, m\u00e1s presi\u00f3n sobre los precios y menos impulso para la actividad global.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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