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\n\t\t\t\t\t\tAunque el reciente fallo judicial que ordena el decomiso de bienes de la expresidenta Cristina Kirchner ha sido recibido como una se\u00f1al de cambio, desde The Wall Street Journal, se\u00f1alan que la normalizaci\u00f3n de la Argentina todav\u00eda es un horizonte lejano.<\/p>\n
En su columna de opini\u00f3n titulada \u201c\u00bfPor qu\u00e9 se ha estancado el regreso de Argentina?\u201d, la analista Mary Anastasia O\u2019Grady tambi\u00e9n plantea que \u201cla mejor estrategia de Milei para salvar la causa ser\u00eda deshacerse del peso y dolarizar la econom\u00eda\u201d.<\/p>\n
Aunque el decomiso de activos kirchneristas parece \u00abjusticia finalmente cumplida\u00bb, O’Grady es esc\u00e9ptica sobre la independencia real del sistema debido a una \u00ablarga tradici\u00f3n de permitir que el Estado abuse de su poder\u00bb.<\/p>\n
\u00abLa credibilidad de las instituciones argentinas se ha erosionado enormemente en el \u00faltimo siglo. Recuperarla podr\u00eda llevar generaciones\u00bb, sentencia el art\u00edculo.<\/p>\n
Desconcierto en el c\u00edrculo rojo: el \u00abs\u00faper RIGI\u00bb de Milei agita dudas frente a una econom\u00eda real estancada<\/p>\n
Para el WSJ, el Banco Central carga con un lastre similar. Citando al economista Nicol\u00e1s Cachanosky, el texto advierte que los intentos de estabilizaci\u00f3n en Argentina no son nuevos y siempre han terminado igual. El problema, sugiere, no es la pol\u00edtica econ\u00f3mica en s\u00ed, sino el entorno: \u00abUn pa\u00eds donde las reglas formales se doblan habitualmente para acomodarse a la necesidad pol\u00edtica no puede fabricar credibilidad monetaria solo mediante el dise\u00f1o institucional\u00bb.<\/p>\n
Contraste econ\u00f3mico<\/p>\n
O\u2019Grady destaca que Milei hered\u00f3 un pa\u00eds al borde de la crisis en diciembre de 2023, logr\u00f3 super\u00e1vit fiscal primario y una desregulaci\u00f3n que liber\u00f3 a sectores clave. De hecho, menciona que la econom\u00eda creci\u00f3 un 4,4% en 2025 y que el pa\u00eds vive un \u00abboom sin precedentes\u00bb en petr\u00f3leo, gas y miner\u00eda.<\/p>\n
Sin embargo, advierte que el a\u00f1o cerrar\u00e1 con una inflaci\u00f3n de 30% y la econom\u00eda se expandir\u00e1 3,5%, \u201cun crecimiento mediocre para una econom\u00eda en desarrollo. Si bien la agricultura y la extracci\u00f3n de recursos son s\u00f3lidas, el comercio minorista y la manufactura han mostrado un desempe\u00f1o lento. Quienes se han quedado afuera est\u00e1n perdiendo la paciencia\u201d.<\/p>\n
Por otra parte, describe que \u201ccuando el gobierno subast\u00f3 un bono en marzo con vencimiento en 2028, despu\u00e9s de que finalice el mandato del Sr. Milei, los inversionistas exigieron casi 350 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s que por un bono comparable con vencimiento anterior a la finalizaci\u00f3n de su mandato, un a\u00f1o antes. Es posible que Milei sea reelegido. Pero si no lo es, el mercado sabe que significar\u00e1 el regreso de los peronistas. Los acreedores exigen una compensaci\u00f3n por ese riesgo\u201d.<\/p>\n
El fantasma del \u00abcarry trade\u00bb y el miedo a 2027<\/p>\n
Uno de los puntos m\u00e1s cr\u00edticos de la columna es la vulnerabilidad del esquema financiero actual. La analista advierte que no hay una \u00abdemanda genuina\u00bb de pesos, sino que la moneda se utiliza principalmente para capturar el diferencial de tasas sobre el d\u00f3lar.<\/p>\n
\u00abEste ‘carry trade’ significa vulnerabilidad porque crea la expectativa de que el Banco Central eventualmente necesitar\u00e1 emitir pesos para pagar a los acreedores. Es un mal h\u00e1bito que Argentina no puede sacudirse\u00bb, cierra la columna.<\/p>\n
LM<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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