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El cierre de la hist\u00f3rica F\u00e1brica Argentina de Telas Engomadas (Fate), fue una de las noticias salientes de la semana. La quiebra una compa\u00f1\u00eda de ocho d\u00e9cadas de antig\u00fcedad, trajo consigo el despido de 920 operarios, y se estima que otros 2.500 puestos de trabajo quedar\u00edan afectados por los encadenamientos productivos indirectos con la f\u00e1brica.<\/p>\n
Siempre que un hecho de esta magnitud genera impacto pol\u00edtico y econ\u00f3mico, emerge la disputa conceptual. No fue la excepci\u00f3n. <\/p>\n
La empresa atribuy\u00f3 su propia crisis a la apertura y la invasi\u00f3n de neum\u00e1ticos chinos, que ocupan m\u00e1s del 75% del mercado en el sector. Desde el gobierno respondieron que la empresa estaba acostumbrada a \u201ccazar en el zool\u00f3gico\u201d y no fue capaz de adaptar su estructura de costos a \u201cla nueva realidad econ\u00f3mica\u201d.<\/p>\n
A priori, la secuencia final de Fate luce como la cr\u00f3nica de una muerte anunciada. La empresa hab\u00eda ingresado en concurso de acreedores en 2019 y reducido el uso de su capacidad instalada al 35% desde 2023. En ese marco, la reducci\u00f3n de aranceles a la importaci\u00f3n de neum\u00e1ticos del 35% al 16% en 2024 fue el golpe de gracia: la industria china h\u00edper tecnologizada y con un costo de mano de obra notablemente inferior, fue demasiado para la planta de San Fernando que utiliza m\u00e1quinas de la d\u00e9cada del \u201860.<\/p>\n
Con ese marco, la primera tentaci\u00f3n ser\u00eda afirmar que sostener la ineficiencia y el atraso tecnol\u00f3gico de un sector que no es competitivo a costa de precios internos inflados con los esteroides de la protecci\u00f3n arancelaria, es uno de los grandes males que arrastra la econom\u00eda argentina.<\/p>\n
Tal tentaci\u00f3n se termina cuando se advierte que el caso Fate es apenas un bot\u00f3n de muestra m\u00e1s, de un sinn\u00famero de empresas que enfrentan la misma doble tormenta que acech\u00f3 a la f\u00e1brica de neum\u00e1ticos: apertura importadora y ca\u00edda en el consumo interno.<\/p>\n
\u201cEl cierre de Fate no puede analizarse como un episodio aislado, sino como parte de un fen\u00f3meno integral donde sectores industriales enteros enfrentan situaciones de competencia internacional fuertemente distorsionada\u201d.Comunicado de la Uni\u00f3n Industrial Argentina (UIA) a ra\u00edz del cierre de Fate.<\/p>\n
Un reciente informe de la Asociaci\u00f3n de Industriales Metal\u00fargicos de la Rep\u00fablica Argentina (ADIMRA), afirma que la actividad metal\u00fargica cay\u00f3 6,2 por ciento interanual en enero y opera al 40,6% de su capacidad, en niveles similares a la pandemia.<\/p>\n
Casi en simult\u00e1neo a la noticia de Fate, la empresa automotriz Stellantis que produce en el pa\u00eds Fiat, Peugeot, Citr\u00f6en y RAM, suspendi\u00f3 a sus trabajadores de la planta de El Palomar hasta el mes de marzo atribuyendo la medida a \u201cla din\u00e1mica de producci\u00f3n y a las condiciones del mercado automotor\u201d.<\/p>\n
Por su parte la Uni\u00f3n Industrial Argentina (UIA), afirm\u00f3 que \u201cEl cierre de Fate no puede analizarse como un episodio aislado, sino como parte de un fen\u00f3meno integral donde sectores industriales enteros enfrentan situaciones de competencia internacional fuertemente distorsionada\u201d, y agreg\u00f3 que \u201cla industria lleva perdidos casi 65 mil trabajadores (-5,4%) en los \u00faltimos dos a\u00f1os\u201d.<\/p>\n
En efecto, el golpe que sufre la actividad econ\u00f3mica desde hace meses, alcanza a sectores que s\u00ed son competitivos ante la apertura y que son hist\u00f3ricamente fuertes en el mercado interno. El ejemplo m\u00e1s claro son los alimentos.<\/p>\n
\t\t\t\t\t21.046
\n\t\t\t\t\tLas empresas que bajaron sus persianas entre enero de 2024 y octubre de 2025 seg\u00fan la Superintendencia de Riesgos del Trabajo (SRT).<\/p>\n
La misma semana que Fate anunci\u00f3 su cierre definitivo, se conoci\u00f3 de la crisis que atraviesa Granja Tres Arroyos, el mayor frigor\u00edfico av\u00edcola del pa\u00eds, afectado por la apertura a la importaci\u00f3n de pollo desde Brasil. Las versiones se\u00f1alan que est\u00e1n en riesgo otros 420 puestos de trabajo desde el mes de marzo.<\/p>\n
Son solo algunos ejemplos de un clima generalizado: seg\u00fan datos de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo (SRT) entre enero de 2024 y octubre de 2025 un total de 21.046 empresas cerraron sus puertas en Argentina.<\/p>\n
El s\u00edntoma es inequ\u00edvoco. Mientras el gobierno celebra desde enero la acumulaci\u00f3n de reservas, el tipo de cambio en calma, la baja del riesgo pa\u00eds, o se regodea en su cercan\u00eda geopol\u00edtica e ideol\u00f3gica con Donald Trump y pone toda su libido pol\u00edtica en la reforma laboral, la econom\u00eda real vive su momento m\u00e1s cr\u00edtico en a\u00f1os.<\/p>\n
A ello se suma otro s\u00edntoma que poco a poco comienza a generar resquemor, incluso puertas adentro del gobierno: la desinflaci\u00f3n se detuvo, y el registro mensual lleva tres trimestres de suba continua.<\/p>\n
La coyuntura en una sola palabra<\/p>\n
Fue a mediados de la d\u00e9cada del 60 en el Reino Unido, cuando en un discurso a la C\u00e1mara de los Comunes, el portavoz de finanzas del Partido Conservador Ian Macleod,\u00a0utiliz\u00f3 por primera vez un t\u00e9rmino hasta ese entonces desconocido: \u201cstagflation\u201d. La traducci\u00f3n al espa\u00f1ol es \u201cestanflaci\u00f3n\u201d, y describe una combinaci\u00f3n de dos fen\u00f3menos macroecon\u00f3micos complejos: estancamiento econ\u00f3mico y un r\u00e9gimen de alta inflaci\u00f3n.<\/p>\n
\u201cEstanflaci\u00f3n\u201d describe una combinaci\u00f3n de dos fen\u00f3menos macro complejos: estancamiento econ\u00f3mico y un r\u00e9gimen de alta inflaci\u00f3n. <\/p>\n
El t\u00e9rmino que luego se populariz\u00f3 en la crisis global de los \u201870, contradice la hist\u00f3rica relaci\u00f3n inversa entre inflaci\u00f3n y desempleo que ya hab\u00eda descubierto a\u00f1os antes otro brit\u00e1nico, el economista William Phillips. Estanflaci\u00f3n es precisamente la palabra que varios economistas liberales vern\u00e1culos han comenzado a desempolvar esta semana para ilustrar el escenario de la macro.<\/p>\n
El primero fue Roberto Cachanosky, que advirti\u00f3: \u201cla pregunta que hay que hacerse es si la econom\u00eda argentina est\u00e1 en recesi\u00f3n con inflaci\u00f3n\u201d. En sus redes sociales el economista agreg\u00f3 que \u201ccasi se duplic\u00f3 la tasa (de inflaci\u00f3n) en apenas seis meses\u201d y que \u201cseg\u00fan el EMAE, la econom\u00eda est\u00e1 totalmente estancada, es plana por completo\u201d.<\/p>\n
En estancamiento con inflaci\u00f3n? pic.twitter.com\/knqWoYJAN9\u2014 Roberto Cachanosky (@RCachanosky) February 13, 2026 <\/p>\n
Otro de los que levant\u00f3 la voz fue Diego Giacomini, co autor de cuatro libros con el presidente Javier Milei. \u201cCarry trade con anab\u00f3licos y tipos de inter\u00e9s activos x las \u201cnubes\u201d son contracara del gran error intelectual de Javier Milei: utilizar el ancla cambiaria para intentar bajar la inflaci\u00f3n que no baja lo que tiene que bajar; pero destruye econom\u00eda real\u201d, sentenci\u00f3 Giacomini.<\/p>\n
Carlos Melconian se sum\u00f3 al coro de voces que advierte sobre el escenario actual. \u201cEl Gobierno a lo largo de dos a\u00f1os no ha logrado quebrar la estanflaci\u00f3n, es decir una econom\u00eda que est\u00e1 parada y con inflaci\u00f3n\u201d, asegur\u00f3 en una entrevista radial esta semana. Agreg\u00f3 adem\u00e1s que el nivel de actividad \u201ccay\u00f3 y despu\u00e9s rebot\u00f3, pero ya est\u00e1 en niveles iguales a otros del 2011 para ac\u00e1\u201d y remat\u00f3: \u201cSi esto no termina en mejora de la calidad de vida de la gente, el sacrificio no tiene justificaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Carry trade con anab\u00f3licos (chart 1) y tipos de inter\u00e9s activos x las \u201cnubes\u201d (chart 2) son contracara del gran error intelectual de @JMilei: utilizar el ancla cambiaria (chart 3 y 4) para intentar bajar la inflaci\u00f3n que no baja lo que tiene que bajar; pero destruye econom\u00eda real pic.twitter.com\/CJtzqmJTlC\u2014 Diego Giacomini (@GiacoDiego) February 18, 2026 <\/p>\n
El diagn\u00f3stico de los especialistas liberales encuentra fundamentos elocuentes en los propios datos oficiales.<\/p>\n
Seg\u00fan surge de las series hist\u00f3ricas de Indec, el Producto Bruto Interno (PBI) medido en d\u00f3lares cerr\u00f3 en 646.414 millones hasta el tercer trimestre de 2025. El dato es un 1,3% menor a los 654.919 millones del segundo trimestre de 2015. La foto confirma que pese a la sucesi\u00f3n de gobiernos de distinto color pol\u00edtico y sesgo ideol\u00f3gico, la econom\u00eda argentina hace al menos 10 a\u00f1os que no crece.<\/p>\n
C\u00f3mo contracara, el flagelo inflacionario que el gobierno libertario parec\u00eda destinado a erradicar, sigue siendo signo distintivo de la econom\u00eda nacional.En base a los datos de Estad\u00edstica y Censos de la Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires para el periodo 2015\/16 y de Indec para 2017\/2025, se puede estimar la inflaci\u00f3n promedio de cada trimestre y establecer la comparaci\u00f3n con la din\u00e1mica del PBI.<\/p>\n
Estanflaci\u00f3n<\/p>\n
La imagen revela que quitando de la medici\u00f3n el periodo comprendido entre septiembre de 2023 y junio de 2024 en el que la inflaci\u00f3n trimestral toc\u00f3 m\u00e1ximos hist\u00f3ricos para luego retroceder ostensiblemente, la inflaci\u00f3n trimestral promedio de la \u00faltima d\u00e9cada llega al 3,3%. Pero si la estimaci\u00f3n se acota a los \u00faltimos 12 meses de gesti\u00f3n libertaria, resulta que el promedio trimestral de inflaci\u00f3n nunca logr\u00f3 perforar el 2,4%.<\/p>\n
En otras palabras, pese a toda el agua que corri\u00f3 bajo el puente de la discusi\u00f3n acerca de las causas del flagelo y las formas de erradicarla en los \u00faltimos dos a\u00f1os, la inflaci\u00f3n sigue siendo alta en Argentina. Y ello comienza a contrastar con una econom\u00eda real que se encuentra en serias dificultades, con ciertos sectores virtualmente paralizados y en crisis terminal, y otros que no logran despegar ante la ca\u00edda del salario y el consumo.<\/p>\n
La pregunta de cara al resto del a\u00f1o es \u00bfqu\u00e9 capacidad tiene la matriz productiva para sostener la situaci\u00f3n? y \u00bfqu\u00e9 tanto puede aguantar el bolsillo medio ante precios que siguen subiendo y un nivel de actividad resentido?<\/p>\n
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