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\n\t\t\t\t\t\tLas bolsas asi\u00e1ticas rebotaron con fuerza este jueves 5 de marzo tras el desplome hist\u00f3rico provocado por la guerra en Oriente Medio y el bloqueo del estrat\u00e9gico estrecho de Ormuz, mientras el petr\u00f3leo volvi\u00f3 a encarecerse y las plazas europeas abrieron en negativo.<\/p>\n
En Se\u00fal, el \u00edndice Kospi salt\u00f3 9,63% despu\u00e9s de haber ca\u00eddo m\u00e1s de 12% el mi\u00e9rcoles, su peor sesi\u00f3n en d\u00e9cadas, en un clima de ventas forzadas y p\u00e1nico por el shock energ\u00e9tico y geopol\u00edtico., con el barril de Brent operando en torno a 83,88 d\u00f3lares y el WTI cerca de 77,14 d\u00f3lares seg\u00fan datos recientes de la agencia AFP. <\/p>\n
Miguel Ponce: \u201cEmpieza a hablarse de un conflicto que puede escalar a nivel at\u00f3mico\u201d<\/p>\n
\nEl susto ha sido de tal calibre que el presidente de Corea del Sur, Lee Jae Myung, orden\u00f3 la activaci\u00f3n de un fondo de estabilizaci\u00f3n del mercado por 68.000 millones de d\u00f3lares, que, dijo, \u201cprevendr\u00e1 la inestabilidad\u201d en los mercados de capitales.<\/p>\n
\u201cLa escalada de la crisis en Oriente Medio est\u00e1 empeorando significativamente el entorno econ\u00f3mico y de seguridad mundial\u201d, afirm\u00f3 el mandatario.<\/p>\n
El indicador japon\u00e9s Nikkei tambi\u00e9n avanz\u00f3 y cerr\u00f3 con una subida del 1,9%, tras perder un 3,61% el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
Las bolsas chinas subieron tambi\u00e9n (Hong Kong un 0,3% al cierre y Shangh\u00e1i un 0,6%), despu\u00e9s de anunciarse el objetivo de crecimiento para este a\u00f1o \u2014entre un 4,5% y un 5%\u2014, el m\u00e1s modesto en tres d\u00e9cadas.<\/p>\n
Seg\u00fan el reporte de AFP, los mercados asi\u00e1ticos se tranquilizaron tras la subida de Wall Street en Nueva York el mi\u00e9rcoles, que dej\u00f3 de lado los temores inflacionistas relacionados con el conflicto en Oriente Medio y recibi\u00f3 con plena satisfacci\u00f3n los datos econ\u00f3micos mejores de lo esperado en Estados Unidos.<\/p>\n
El rebote en Corea del Sur tuvo un detonante claro: el anuncio del presidente Lee Jae Myung de activar un fondo de estabilizaci\u00f3n de mercados por 68.000 millones de d\u00f3lares, para absorber ventas y contener la volatilidad en la renta variable y el cr\u00e9dito.<\/p>\n
La Bolsa de Tokio acompa\u00f1\u00f3 la mejora: el Nikkei subi\u00f3 1,9% tras caer 3,61% en la v\u00edspera. Tambi\u00e9n cerraron en positivo las bolsas chinas: Hong Kong gan\u00f3 0,3% y Shangh\u00e1i avanz\u00f3 0,6%, apoyadas adem\u00e1s en el anuncio de un objetivo de crecimiento de entre 4,5% y 5% para este a\u00f1o, el m\u00e1s modesto en tres d\u00e9cadas.<\/p>\n
La suba del petr\u00f3leo consolida su precio sobre los 80 d\u00f3lares el barril<\/p>\n
Precisamente, y como se\u00f1al de la persistente preocupaci\u00f3n por el bloqueo del estrecho de Ormuz, el precio del crudo segu\u00eda subiendo este jueves en las operaciones asi\u00e1ticas.<\/p>\n
Petr\u00f3leo, d\u00f3lar y riesgo pa\u00eds, el canal por el que la guerra pega primero en la Argentina<\/p>\n
El barril de Brent sub\u00eda algo m\u00e1s de un 3%, a 83,88 d\u00f3lares. El barril de West Texas Intermediate (WTI) norteamericano segu\u00eda escalando un 3,3%, hasta los 77,14 d\u00f3lares.<\/p>\n
Este encarecimiento del petr\u00f3leo impacta de forma directa en:<\/p>\n
\n\tCostos de producci\u00f3n y transporte.
\n\tExpectativas de inflaci\u00f3n.
\n\tTrayectoria futura de tasas de inter\u00e9s de los bancos centrales.
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Es el mismo canal que hab\u00eda provocado las fuertes ventas de las jornadas previas y que ahora convive con compras t\u00e1cticas de oportunidad tras el desplome.<\/p>\n
Seg\u00fan coment\u00f3 a AFP Jonas Goltermann, de Capital Economics, el mercado apuesta a una repetici\u00f3n del escenario de mitad de 2025, cuando Estados Unidos bombarde\u00f3 de manera puntual tres plantas nucleares iran\u00edes, dentro de la ofensiva israel\u00ed contra la rep\u00fablica isl\u00e1mica: \u201cincertidumbre a corto plazo, pero sin impacto de gran envergadura ni duradero sobre la econom\u00eda\u201d.<\/p>\n
\u201cEsta perspectiva es optimista, dado que el conflicto ya se ha extendido a toda la regi\u00f3n y el estrecho de Ormuz est\u00e1 cerrado. Los mercados podr\u00edan encontrarse con una gran decepci\u00f3n si la situaci\u00f3n se agrava\u201d, avisa este analista.<\/p>\n
Europa arranca en rojo<\/p>\n
El giro m\u00e1s constructivo en Asia contrast\u00f3 con la apertura en baja de las principales plazas europeas. A las 09H00 GMT, Londres ced\u00eda 0,26%, Fr\u00e1ncfort 0,58%, Mil\u00e1n 0,87%, Par\u00eds 0,31% y Madrid 0,41%.<\/p>\n
La lectura de los operadores es que el rebote asi\u00e1tico responde en parte a factores t\u00e9cnicos \u2013cobertura de posiciones cortas y compras de oportunidad\u2013 mientras que en Europa domina todav\u00eda la prudencia por el impacto que un petr\u00f3leo m\u00e1s caro puede tener sobre la ya fr\u00e1gil desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica del bloque.<\/p>\n
Debate de escenarios<\/p>\n
En el corto plazo, el escenario \u201cbase\u201d de buena parte del mercado asume:<\/p>\n
\n\tBloqueo de Ormuz prolongado pero manejable, con desv\u00edo parcial de flujos de crudo y uso de reservas estrat\u00e9gicas.
\n\tEpisodio de inflaci\u00f3n algo m\u00e1s elevada pero sin descarrilar por completo la pol\u00edtica monetaria de los principales bancos centrales.
\n\tVolatilidad alta en bolsas, pero sin un cambio estructural en las tendencias de beneficios corporativos.
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El escenario de riesgo es m\u00e1s severo:<\/p>\n
\n\tProlongaci\u00f3n del conflicto en Oriente Medio, con escaladas adicionales.
\n\tSalto mayor del petr\u00f3leo hacia niveles de tres d\u00edgitos.
\n\tAjuste m\u00e1s brusco de valoraciones de activos, sobre todo en mercados que ven\u00edan de fuertes rallys, como el propio Kospi.
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El movimiento de hoy en Se\u00fal \u2013una suba de casi 10% tras un derrumbe hist\u00f3rico\u2013 ilustra esa tensi\u00f3n entre la b\u00fasqueda de puntos de entrada tras la capitulaci\u00f3n de ayer y el riesgo de que el marco geopol\u00edtico a\u00fan tenga cap\u00edtulos por delante.<\/p>\n
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