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\n\t\t\t\t\t\tLa inflaci\u00f3n de febrero de 2026 se publica este jueves 12 de marzo a las 16 y llega con una doble tensi\u00f3n para el Gobierno de Javier Milei. Por un lado, la necesidad pol\u00edtica de mostrar que el proceso de desinflaci\u00f3n sigue en pie; por otro, la dificultad creciente para quebrar el piso del 3% mensual en un contexto donde tarifas, servicios y alimentos contin\u00faan empujando. En ese tablero, el dato que difunde hoy el INDEC se convierte en una prueba clave para medir si febrero fue apenas una pausa o el inicio de una nueva desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n
La previa no muestra un panorama lineal. El Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central ubic\u00f3 la inflaci\u00f3n de febrero en 2,7%, con una suba de 0,6 punto respecto de la encuesta anterior, una se\u00f1al de que las consultoras corrigieron al alza sus proyecciones para el segundo mes del a\u00f1o. Ese mismo REM mantuvo para 2026 una inflaci\u00f3n anual de 26,1%, todav\u00eda muy por encima del objetivo pol\u00edtico de llevar el \u00edndice mensual a niveles cercanos al 1% antes de fin de a\u00f1o.<\/p>\n
En la Ciudad de Buenos Aires, el term\u00f3metro m\u00e1s inmediato dio una se\u00f1al algo m\u00e1s benigna, aunque lejos de despejar las dudas. El IPC porte\u00f1o de febrero fue de 2,6%, por debajo del 3,1% de enero, con una variaci\u00f3n interanual de 32,4%.<\/p>\n
El problema para la Casa Rosada es que la desaceleraci\u00f3n no vino de un alivio generalizado, sino de una composici\u00f3n todav\u00eda inc\u00f3moda: vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles subi\u00f3 5,9%; alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas, 2,9%; salud, 3%; e informaci\u00f3n y comunicaci\u00f3n, 2,4%. Adem\u00e1s, el informe porte\u00f1o remarc\u00f3 que el principal impulso en alimentos volvi\u00f3 a venir de carnes y derivados, con un salto de 7,3%.<\/p>\n
Ese dato de CABA aporta una pista relevante para leer el IPC nacional: la inflaci\u00f3n no parece estar desbord\u00e1ndose, pero tampoco encuentra todav\u00eda un sendero firme de baja. Lo que se ve es una econom\u00eda donde los bienes muestran menor velocidad, ayudados por un d\u00f3lar financiero m\u00e1s tranquilo y por el abaratamiento relativo de algunos rubros, mientras los servicios regulados y semiregulados, junto con alquileres, prepagas y gastronom\u00eda, siguen tomando protagonismo en la canasta.<\/p>\n
Este es, en rigor, el coraz\u00f3n del cambio de precios relativos que vienen marcando varias consultoras: menos presi\u00f3n en indumentaria y durables, m\u00e1s peso de tarifas y consumos cotidianos. Esa din\u00e1mica tambi\u00e9n se reflej\u00f3 en CABA, donde los bienes subieron 1,9% y los servicios 3% en febrero.<\/p>\n
Qu\u00e9 espera el gobierno de la inflaci\u00f3n de febrero <\/p>\n
En el Gobierno se aferran a la idea de que febrero deber\u00eda mostrar una mejora respecto de enero. Luis Caputo sostuvo a comienzos de marzo que el IPC del mes pasado ser\u00eda menor al 2,9% de enero y defendi\u00f3 que, con disciplina fiscal y monetaria, la inflaci\u00f3n mensual incluso podr\u00eda \u201cempezar con 0\u201d este a\u00f1o.<\/p>\n
Adem\u00e1s, frente al deterioro del contexto internacional, el funcionario insisti\u00f3 en que \u201cel mejor escudo contra un shock externo es tener la casa en orden\u201d. El mensaje oficial busca instalar que, aun con ruido global, el ancla fiscal y monetaria alcanza para evitar un nuevo rebrote inflacionario.<\/p>\n
Sin embargo, el frente externo empez\u00f3 a complicarse justo cuando el Gobierno necesita consolidar expectativas.<\/p>\n
La guerra en Medio Oriente volvi\u00f3 a disparar los precios de la energ\u00eda: este jueves el Brent lleg\u00f3 a tocar los USD 100 por barril y luego se movi\u00f3 cerca de USD 98, en medio de ataques sobre infraestructura petrolera y de transporte y con el tr\u00e1nsito por el estrecho de Ormuz todav\u00eda interrumpido. La Agencia Internacional de Energ\u00eda calific\u00f3 el episodio como la mayor disrupci\u00f3n de oferta petrolera de la historia del mercado y anunci\u00f3 una liberaci\u00f3n r\u00e9cord de 400 millones de barriles de reservas estrat\u00e9gicas para intentar contener la escalada.<\/p>\n
Gasoil en alza en Chaco: subi\u00f3 m\u00e1s de 5% en marzo mientras las naftas casi no variaron<\/p>\n
El impacto global de ese shock energ\u00e9tico ya empez\u00f3 a discutirse en t\u00e9rminos inflacionarios.<\/p>\n
El FMI advirti\u00f3 esta semana que, si el conflicto se prolonga, tiene un potencial \u201cclaro y obvio\u201d para afectar crecimiento e inflaci\u00f3n, mientras Kristalina Georgieva se\u00f1al\u00f3 que una suba persistente del 10% en el petr\u00f3leo durante la mayor parte del a\u00f1o podr\u00eda agregar 0,4 punto porcentual a la inflaci\u00f3n global. Goldman Sachs, por su parte, estim\u00f3 que un barril en torno de USD 100 podr\u00eda sumar 0,7 punto a la inflaci\u00f3n mundial.<\/p>\n
Para la Argentina, la transmisi\u00f3n no es autom\u00e1tica, pero tampoco inocua. Un petr\u00f3leo m\u00e1s caro puede filtrarse por varias v\u00edas: combustibles, costos log\u00edsticos, presi\u00f3n sobre precios regulados y mayores tensiones en expectativas.<\/p>\n
En el corto plazo, el traslado al surtidor podr\u00eda ser m\u00e1s gradual. En el mercado local ya hubo ajustes recientes en naftas de hasta un 6% en algunos casos, mientras Horacio Mar\u00edn, presidente de YPF, busc\u00f3 bajar el tono al asegurar que no habr\u00e1 \u201ccimbronazos\u201d inmediatos y que la empresa trabaja con una pol\u00edtica de promedios, sin trasladar de forma instant\u00e1nea cada pico del barril.<\/p>\n
De todos modos, 24 horas despu\u00e9s el mismo Marin dijo en tono m\u00e1s coloquial: \u00abVamos a ser honestos: si ten\u00e9s que cargar nafta ma\u00f1ana, carg\u00e1 hoy\u00bb. <\/p>\n
La inflaci\u00f3n de los trabajadores fue 2,7% en febrero de 2026: tarifas y alimentos impulsan los precios<\/p>\n
Por lo que se est\u00e1 viendo en los mercados, si el crudo se estabiliza en valores altos, la presi\u00f3n sobre los combustibles y sobre el resto de la estructura de costos aparece como un riesgo concreto.<\/p>\n
En l\u00ednea generales los analistas internacionales explican que mucho de lo que suceda tendr\u00e1 que ver con la extensi\u00f3n del conflicto. Si termina en corto tiempo, los precios del petr\u00f3leo tender\u00edan a tranquilizarse. Pero Ir\u00e1n parece decidido a meter m\u00e1s presi\u00f3n. En las \u00faltimas horas comenzaron a aparecer noticias de incidentes espec\u00edficos sobre buques petroleros en el estrecho de Ormuz. Se habla de, al menos dos incidentes en menos de una semana que revelan el uso de embarcaciones explosivas no tripuladas contra buques comerciales en una de las rutas energ\u00e9ticas m\u00e1s cr\u00edticas del mundo, e Ir\u00e1n aparece como principal se\u00f1alado por analistas y empresas de seguridad mar\u00edtima.<\/p>\n
Entre todo este contexto internacional, el dato de febrero puede quedar r\u00e1pidamente viejo en t\u00e9rminos pol\u00edticos.<\/p>\n
Si el INDEC confirma una inflaci\u00f3n apenas por debajo de enero, el Gobierno podr\u00e1 mostrar que la desinflaci\u00f3n no se interrumpi\u00f3. Pero si el \u00edndice vuelve a acercarse al 3% o queda por encima de las previsiones del REM, el mercado empezar\u00e1 a poner m\u00e1s atenci\u00f3n no solo al resultado puntual, sino a marzo y abril, meses en los que el arrastre de tarifas, alimentos y energ\u00eda puede sentirse con m\u00e1s fuerza.<\/p>\n
As\u00ed, la pregunta ya no es solo si la inflaci\u00f3n sube o baja en febrero, sino si la econom\u00eda argentina logr\u00f3 construir defensas suficientes para que un shock global del petr\u00f3leo no vuelva a correrle el arco.<\/p>\n
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