Empresas extranjeras giraron más de USD 1.000 millones a sus casas matrices en junio

Las empresas extranjeras con operaciones en la Argentina giraron a sus casas matrices más de USD 1.000 millones en junio, según el último Balance Cambiario difundido por el Banco Central. Puntualmente, la remisión de utilidades sumó USD 1.023 millones, un salto de 111,3% respecto de mayo y la cifra mensual más alta desde mayo de 2010, la segunda más elevada de toda la serie histórica que arranca en 2003, tras el fin de la convertibilidad.

El dato no es menor: ese único concepto explica buena parte de la caída del 55% que sufrió el superávit de cuenta corriente cambiaria en un solo mes, y ayuda a entender por qué la cuenta financiera terminó junio con un rojo de USD 3.191 millones.

De dónde sale el salto en el giro de utilidades

La posibilidad de que las empresas extranjeras remitan dividendos a sus casas matrices sin las restricciones del cepo es relativamente reciente. La salida del cepo cambiario para las personas humanas, en abril de 2025, vino acompañada de una liberación menos comentada en su momento: la de la compra de divisas empresarias para girar utilidades generadas a partir del ejercicio 2025.

Esa normativa recién empezó a reflejarse en los números con los balances de marzo de 2026, mes en el que salieron USD 876 millones por remisión de utilidades. En abril y mayo el ritmo se sostuvo, y en junio se aceleró de forma marcada hasta tocar los USD 1.023 millones. Contando desde marzo, la remisión de utilidades ya le generó a la economía argentina una demanda de divisas de USD 2.756 millones.

A esa mayor salida de dólares por dividendos se sumó, en junio, un incremento en los pagos de importaciones de magnitud similar. Entre ambos factores explican por qué el superávit de cuenta corriente cambiaria pasó de USD 1.877 millones en mayo a apenas USD 857 millones en junio.

El impacto en el resultado cambiario de junio

El monto que ingresó por cuenta corriente (USD 857 millones) quedó muy por debajo de los USD 2.065 millones netos que los hogares destinaron a la compra de dólares para atesoramiento durante el mismo mes. Esa brecha, sumada a los pagos a organismos internacionales y a la desinversión de compañías extranjeras, dejó a la cuenta financiera con un rojo de USD 3.191 millones en junio.

La otra cara: la Inversión Extranjera Directa también está en rojo

Mientras las utilidades ya generadas salen del país a un ritmo creciente, los dólares para nueva inversión productiva no ingresan al mismo compás. En junio, la Inversión Extranjera Directa (IED) tuvo un saldo negativo de USD 45 millones por repatriación de capitales, y el acumulado del primer semestre de 2026 cerró con una desinversión neta de USD 130 millones.

El dato tiene relevancia histórica: desde que arranca la serie del Balance Cambiario en 2003, solo hubo dos primeros semestres con la IED en terreno negativo, y ambos son recientes —2025 y 2026—, coincidiendo con la vigencia del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), cuya primera adhesión se formalizó en enero de 2025.

En el primer semestre de 2025 la desinversión había sido más pronunciada, con una salida de USD 1.525 millones. En 2026, el resultado negativo estuvo determinado en gran medida por la desinversión, en junio, de una empresa extranjera del sector energético. El contraste llama la atención: mientras el FMI celebró la semana pasada las promesas de inversión canalizadas por el RIGI, el Balance Cambiario todavía no muestra una “lluvia de dólares” productivos ingresando a la economía.

Los hogares, otro factor de presión sobre los dólares

La demanda de divisas para atesoramiento por parte de los hogares es la otra pata del desequilibrio cambiario. Desde la salida del cepo, esta ventanilla acumuló una demanda de USD 45.828 millones, un promedio de USD 3.055 millones mensuales, un ritmo que empieza a proyectarse como interrogante de cara a 2027, año con elecciones presidenciales.

Los números clave de junio

• Remisión de utilidades: USD 1.023 millones (+111,3% mensual); la cifra más alta desde mayo de 2010.
• Acumulado de remisión de utilidades desde marzo: USD 2.756 millones.
• Superávit de cuenta corriente cambiaria: USD 857 millones (-55% mensual).
• Demanda neta de dólares para atesoramiento de los hogares: USD 2.065 millones.
• Rojo de la cuenta financiera: USD 3.191 millones.
• IED en junio: -USD 45 millones.
• IED acumulada primer semestre 2026: -USD 130 millones.
• Demanda de dólares de los hogares desde la salida del cepo: USD 45.828 millones (promedio de USD 3.055 millones mensuales).

La lectura de fondo

El Balance Cambiario de junio deja en evidencia un fenómeno que va a contramano de lo que buscaba la salida del cepo empresario: la normalización cambiaria permitió que las empresas extranjeras giraran a sus casas matrices más de mil millones de dólares en un solo mes, el monto más alto en 16 años. Ese giro de utilidades ya generadas contrasta con la Inversión Extranjera Directa, que por segundo semestre consecutivo cerró en rojo pese a las promesas asociadas al RIGI.

A eso se suma una demanda sostenida de los hogares para dolarizar ahorros, que en junio volvió a superar ampliamente el superávit generado por el comercio y los servicios. La combinación de estos tres factores —más utilidades giradas, menos inversión productiva neta y atesoramiento persistente— es la que explica por qué el resultado cambiario de junio terminó en terreno negativo.